英(yīng)國經濟(ji)正在從(cóng)過去15年(nian)的一系(xì)列重大(da)事件中(zhong)複蘇——2025/12年(nián)金🏃融危(wēi)機；英國(guó)脫歐；新(xin)冠疫情(qing)和俄烏(wū)戰争，後(hou)👅者導緻(zhì)..能🔞源價(jia)格上漲(zhǎng)了8倍。2019年(nián)，英國在(zài)能源方(fāng)面的支(zhi)出為400億(yi)英鎊（占(zhan)GDP的2%）。在上(shàng)一個納(na)稅年度(dù)，支出了(le)1900億英鎊(bang)（占GDP的 8%），其(qi)中560億英(yīng)鎊由英(yīng)國政府(fu)補貼用(yòng)于家庭(tíng)和企業(ye)。

去年年(nian)底，在利(li)茲·特拉(lā)斯擔任(rèn)首相的(de)災難性(xing)42天之後(hòu)，英格蘭(lan)銀行預(yù)測經濟(ji)衰退将(jiāng)持續到(dào)2024年年中(zhōng)。然而，随(sui)💯後裡希(xī)·蘇納克(ke)的..似乎(hū)穩定了(le)貨币市(shi)場（即市(shì)🚩場願意(yi)向英國(guo)政府提(tí)供貸款(kuǎn)☂️），提高了(le)英國的(de)抵押貸(dài)款可用(yong)🙇🏻性和負(fù)擔能力(lì)，并穩定(dìng)了養老(lao)金行業(yè)。

現在看(kàn)來，英國(guo)将完全(quan)避免經(jing)濟衰退(tuì)，這并非(fēi)出于僥(yao)幸。未來(lai)兩年，英(yīng)國稅收(shou)将增加(jia)70億英鎊(bang)以上，公(gōng)共支出(chu)也将增(zeng)加94億英(yīng)鎊。OBR表示(shi)，政府的(de)計劃将(jiāng)使GDP增長(zhǎng)1個百分(fèn)點，從而(ér)☂️挽救70,000個(gè)工作崗(gǎng)位，..貨币(bi)基金組(zu)織對此(cǐ)表示同(tóng)意。

到年(nian)底，英國(guó)通貨膨(péng)脹率似(si)乎會降(jiàng)至5%左右(you)。蘇納克(kè)是在🌈撲(pu)滅他的(de)前任所(suǒ)點燃的(de)火，并引(yǐn)導該國(guó)擺脫長(zhǎng)期衰退(tuì)方面做(zuò)得很好(hao)，目前英(ying)國整體(tǐ)的市場(chang)條件不(bu)會像其(qí)國🤩民擔(dān)心的那(nà)樣糟糕(gao)。

反過來(lái)，英國就(jiù)業市場(chǎng)仍然吃(chi)緊。2月份(fen)在職雇(gù)員人數(shù)增🌈加👣31,000人(rén)🏃🏻‍♂️至3000萬人(rén)，截至3月(yue)份的季(ji)度失業(ye)率僅為(wéi)3.8%，職位空(kōng)缺數🈲量(liàng)為110萬人(ren)。雖然就(jiu)業市場(chǎng)強勁，但(dàn)這個國(guo)家顯然(ran)更窮。

2020年(nian)以來，居(ju)民消費(fèi)價格上(shàng)漲18.8%，生活(huo)必需品(pin)漲幅巨(ju)大。其中(zhōng)，食品和(he)飲料價(jia)格上漲(zhang)24.5%，家庭能(neng)源費用(yòng)上漲34.5%，交(jiao)通費用(yòng)上漲18.3%。截(jie)至3月💰的(de)一年中(zhong)，實際工(gong)資（即根(gen)據通貨(huò)膨脹調(diao)整後）下(xia)降了3%，這(zhe)是自⛱️2025年(nian)12月金融(róng)危機高(gao)峰✌️期以(yǐ)來的🈲..降(jiang)幅（當時(shí)實際工(gong)資下降(jiang)了4.5%）。

那麼(me)，經濟對(duì)英國紙(zhi)箱行業(ye)的影響(xiang)是什麼(me)？大型集(jí)🧡團💋公司(si)的産量(liàng)下降了(le)10%，三級廠(chang)的産量(liang)下降了(le)20%。2月份通(tōng)常的季(jì)🔞節性平(píng)靜💔似乎(hū)一直持(chí)續到了(le)整個3月(yue)和4月。那(na)麼🧡，為什(shi)麼當英(yīng)國其他(ta)經濟體(ti)實際上(shang)顯示出(chū)🧑🏾‍🤝‍🧑🏼一點點(dian)增長時(shi)，瓦楞紙(zhǐ)箱行業(yè)的銷量(liang)卻長期(qi)低得可(kě)怕？這種(zhǒng)行業與(yǔ)經濟的(de)其他部(bù)分的脫(tuo)節是非(fēi)常⭕不尋(xun)常的。

疫(yi)情封鎖(suǒ)期帶來(lai)的普遍(bian)健康的(de)利潤和(hé)極高的(de)需求促(cu)使許♻️多(duō)🔆包裝公(gong)司投資(zī)新産能(neng)。這些投(tou)資需要(yào)回報，但(dàn)随👣着疫(yi)情封鎖(suǒ)後需求(qiu)的崩潰(kui)，之前的(de)新産🐇能(neng)到現在(zài)成為了(le)燙手山(shan)芋。

自去(qù)年11月以(yǐ)來，廢紙(zhǐ)價格下(xià)跌了250英(ying)鎊/噸（30%），箱(xiang)闆紙價(jia)格😄下跌(diē)了190英鎊(bàng)/噸（22%）。這些(xie)下降是(shi)由于需(xū)求疲軟(ruǎn)和大量(liang)新造紙(zhi)産能投(tou)産所緻(zhi)。這些降(jiàng)價幅度(du)并未完(wán)全影響(xiang)到☔紙箱(xiang)和紙闆(pan)的價格(ge)，因為它(tā)們✂️已被(bèi)成本上(shang)漲所抵(dǐ)消。

前述(shu)不斷上(shàng)升的能(neng)源成本(běn)。事實上(shàng)，英國3月(yuè)份一般(bān)工📧廠投(tóu)👨‍❤️‍👨入🔞通脹(zhàng)率為7.6%。紙(zhi)箱工廠(chang)的工資(zī)上漲了(le)大約10%（與(yǔ)國家生(shēng)活工📱資(zī)一緻，上(shang)個月23歲(suì)以上的(de)人從每(mei)小時9.18英(ying)鎊上漲(zhang)9.7%至12.14英鎊(bàng)）。勞資糾(jiū)紛在一(yī)些工資(zī)增長不(bú)明顯的(de)造紙和(hé)包裝集(jí)團爆發(fa)，而公司(si)稅的主(zhu)要稅率(lǜ)已從19%提(ti)高🔱到25%。

瓦(wa)楞紙箱(xiāng)供應鍊(lian)中有25%-45%的(de)潛在産(chan)能，具體(tǐ)取決于(yú)市場領(lǐng)域。紙🔞箱(xiang)和紙闆(pan)買家在(zài)到處貨(huò)比三家(jiā)，這些買(mai)☂️家還導(dao)緻二級(ji)廠和三(sān)級廠的(de)利潤率(lǜ)下降，而(er)許多🐉三(sān)級廠和(hé)分銷商(shāng)的利潤(run)率正在(zài)提高✊，因(yīn)為目前(qian)材料成(cheng)本的下(xià)降速度(dù)快于其(qi)自身價(jià)格的下(xia)降速度(du)。

在疫情(qing)封鎖期(qī)間，事實(shi)證明，Prowell的(de)新的二(er)級廠産(chǎn)能對于(yu)意外增(zeng)👌長㊙️的英(ying)國市場(chǎng)來說是(shi)無價的(de)。随着該(gai)國⁉️封鎖(suǒ)👨‍❤️‍👨後瓦楞(leng)紙需求(qiu)的崩🐪潰(kui)，事實證(zheng)明Prowell 的額(e)外産能(néng)🌈更加明(ming)顯，其價(jia)⛱️格現在(zài)為二級(ji)🚶‍♀️廠市場(chang)奠定了(le)基礎。

然(rán)而，紙價(jià)似乎正(zhèng)在觸底(dǐ)反彈。歐(ou)洲大陸(lu)的造紙(zhǐ)商發出(chū)信号，表(biao)示價格(ge)跌得太(tài)厲害了(le)。例如盟(méng)迪提議(yì)在6月份(fèn)提價80歐(ōu)♌元/噸。他(tā)們可能(neng)會成功(gong)，也可能(neng)不會成(chéng)功，但🤞他(tā)們至少(shǎo)在尋求(qiú)阻止進(jìn)一步的(de)下跌。這(zhè)似乎很(hěn)公平，因(yin)為對于(yu)造紙廠(chang)典型的(de)4-6億英鎊(bang)投資來(lái)♌說，以生(shēng)産成🐪本(běn)出售是(shi)不可持(chi)續的。這(zhè)一舉措(cuò)似乎🍉奏(zou)效了，5月(yuè)份♊整個(gè)市場的(de)紙價相(xiàng)對穩定(dìng)。

有一段(duan)時間，在(zai)客戶層(ceng)面，棘手(shǒu)的問題(ti)是如何(hé)管理紙(zhǐ)箱工廠(chǎng)的✔️通貨(huo)緊縮。是(shì)主動向(xiang)所有客(kè)戶降價(jia)，還是等(děng)到降價(jia)後希望(wang)有機🙇‍♀️會(huì)重新報(bào)價？如果(guǒ)紙張價(jia)格再次(cì)開始上(shàng)漲，這将(jiāng)變得更(geng)具挑戰(zhàn)性。在戰(zhan)略層面(mian)，在需求(qiu)低迷和(he)利潤下(xià)降的背(bei)景下，垂(chuí)♋直整合(hé)和🍉地域(yu)擴張的(de)🔱投資仍(réng)在繼續(xu)，對增長(zhang)機會的(de)明智投(tóu)資非常(chang)成功。其(qi)中一些(xie)非常明(míng)顯的正(zhèng)在發生(shēng)🌈的事情(qíng)包括：造(zao)紙公司(si)✌️正在收(shōu)購造紙(zhǐ)廠，二級(jí)廠收購(gou)三🛀級廠(chang)；大的三(sān)級廠收(shōu)購小的(de)三級廠(chǎng)。

大型集(jí)團公司(sī)，如Macfarlane、Antalis和Zeus正(zhèng)收購競(jìng)争對手(shǒu)并擴大(dà)其地理(lǐ)足迹。有(you)趣的是(shì)，Zeus也在收(shōu)購包裝(zhuang)制造商(shang)。史墨菲(fei)卡帕正(zheng)在摩洛(luò)哥和墨(mo)西哥這(zhè)兩個快(kuai)速增長(zhang)的市場(chǎng)投資新(xin)産能；Progroup在(zai)德國投(tóu)資超過(guo)9000萬歐元(yuán)建造新(xin)的二級(ji)廠；Board24 正在(zai)🈲蘇格蘭(lán)進一步(bu)投資瓦(wa)楞紙闆(pan)産能。

盡(jìn)管瓦楞(leng)紙箱衆(zhōng)所周知(zhī)的熱度(dù)令人不(bu)安地上(shang)升，但其(qí)他行業(yè)的情況(kuàng)更糟。例(lì)如，在新(xīn)聞紙行(hang)業這一(yī)火熱的(de)平台上(shang)，越來越(yuè)多的造(zao)紙企業(yè)在轉産(chǎn)能，更多(duo)的産能(néng)被轉化(huà)為箱闆(pan)紙，這将(jiang)進一步(bu)扭曲市(shì)場供應(yīng)情況——服(fu)務于紙(zhǐ)箱廠和(hé)二級廠(chang)的造紙(zhi)廠的需(xu)求平衡(héng)。

來源 | ..印(yìn)刷與包(bāo)裝工業(ye)

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